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Les chiffres derrière
le deck.

Due diligence financière indépendante sur des cibles tech, menée par l'équipe senior qui gère la finance dans les startups.

Fichier de travail vivant FIG. 01
Projet Atlas: ARR bridge.xlsx
ARR bridgeRevue red flags · Projet Atlas Anonymisé
8,4 M CAD ARR déclaré
− 0,7 M Services,
non récurrents
− 0,4 M Hausse
ponctuelle
7,3 M CAD ARR récurrent

Nous reconstruisons le chiffre que la direction présente.

−13%non récurrent

01Mandats 4 mandats, du pré-comité au closing.

Choisissez la profondeur que la décision demande. Honoraires fixes, cadrés sur le deal.

M1 2–3 jours
Revue red flags Ce qui tuerait le deal, ou en changerait le prix.
Mémo de 5 pagesGo / no-go
Avant le comité
M2 5 jours
Revue rapide Une FDD condensée, pour se forger une conviction.
ARR bridgeReconnaissance des revenusCohortesUnit economics
Avant le term sheet
M3 3–5 semaines
FDD buy-side complète Ce dont le comité d'investissement a besoin pour décider.
QoE & ARRCAC par canalBurn & runwayTable de capitalisationSuivi des Q&R
Confirmatoire
M4 Mensuel · trimestriel
Suivi de portefeuille Une lecture continue des sociétés en portefeuille.
Tableau de bord KPICovenantsÉcarts au planSignaux d'alerte
Après le closing

Dites-nous la question et le calendrier. Nous revenons avec un périmètre, une équipe et des honoraires. Livrable possible sous le nom de votre fonds.

Comité d'investissement passant en revue les constats
ARR déclaré8,4 M CAD Non récurrent(1,1 M) 13% NRR · 12 derniers mois104% vs 118 % annoncés Payback du CAC19 mois mixte VerdictRepricer
Nous siégeons comme CFO dans des sociétés tech. Nous savons ce qui s'ajuste avant une levée, et où regarder.
Constats

Ce que disait le mémo, en 5 lignes.

Une revue red flags livrée en 3 jours. Le fonds a investi, à un prix d'entrée plus bas.

02Comment nous lisons une cible Les indicateurs qui fixent le prix du deal changent selon l'entreprise.

Logiciel & SaaS
Revenus récurrents
Rétention nette en dollars · par cohorteM0 → M36
Q1 '23100%96%92%90%Q2 '23100%93%86%81%Q3 '24100%91%79%Q4 '24100%88%
01 Qualité de l'ARRCe qui est vraiment récurrent, face aux services et aux hausses ponctuelles.
02 Rétention, par cohorteRétention nette des revenus et churn de clients, pas une moyenne mixte.
03 Payback du CAC par canalLes unit economics là où l'argent est réellement dépensé.
04 Concentration et durabilité10 plus gros clients, termes contractuels, érosion des cohortes.
Deep tech & hardware
Pré-revenus · premières unités
Marge brute · par lot d'unitésB1 → B4
-12%+8%+22%+34%
Lot 1Lot 2Lot 3Lot 4
01 Montée en margeEst-ce que la marge brute s'améliore à mesure que les unités sont produites.
02 Qualité du carnet de commandesCommandes fermes, ou lettres d'intention.
03 Des jalons à la trésorerieEst-ce que chaque jalon technique débloque un paiement ou une subvention.
04 Intensité capitalistiqueCombien de capital chaque palier de croissance immobilise.

03Travailler avec nous Comment se déroule un mandat, et ce à quoi nous nous engageons.

Semaine 1, dès le lancementRevue red flags · 5 jours ouvrables
D01 Cadrage Votre thèse et les zones de red flags, fixées ensemble.
D02 Lecture Data room nettoyée et rapprochée des livres.
D03–04 Revue Points bloquants et éléments de repricing, testés à la source.
D05 Mémo Constats livrés dans un fichier de travail vivant, pas un PDF.

Une FDD complète suit le même rythme sur 3 à 5 semaines.

Honoraires fixes, aucun success fee.

Prix fixé sur le périmètre, devis sous 48 heures après le brief, convenu avant le lancement. Nous n'avons aucun intérêt à ce que le deal se conclue ou non.

Un changement de périmètre fait l'objet d'un nouveau devis, jamais d'une facturation à l'heure.
Devis · sous 48 h
PérimètreRevue red flags HonorairesFixes Success feeAucun
Convenu avant le lancement
Confidentiel. En marque blanche si besoin.

Votre NDA, notre cloison. La cible ne sait jamais qui a commandé le travail, et nous ne conseillons jamais les 2 côtés d'un même deal.

Vérification des conflits avant d'accepter tout mandat.
Vous Connaît le mandat
NDA
? La cible ne sait jamais
Un mémo que le comité lit en 10 minutes.

Go, no-go ou repricing en page 1. Derrière, le modèle vivant, le suivi des Q&R et un associé joignable jusqu'au closing.

Excel, pas un PDF verrouillé.
Mémo · page 110 min
Go No-go Repricer
Modèle vivant Suivi des Q&R Associé joignable

Demander un appel de cadrage.

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Secteur, stade, calendrier et la question. Nous revenons avec un périmètre, une équipe et des honoraires.